年內降息幅度預計在10-30個基點之間，可能性較高考研。儘管貸款市場報價利率（LPR）已連續9個月保持不變，但多重因素正在為降息鋪路，這一區間成為市場關注的焦點。

降息空間正在開啟

銀行負債成本的下降是關鍵推動力考研。2026年有規模較大的三年期、五年期等長期存款集中到期重定價，這些存款到期後續存時將按照當前更低的利率執行，預計能減少銀行約5500億元負債成本，推動付息率下降31個基點。同時，央行在1月下調了各項再貸款利率，進一步降低了銀行的資金成本。

外部約束也在緩解——美元處於降息通道，人民幣匯率保持穩定，匯率因素對國內貨幣政策的掣肘明顯減弱考研。

更關鍵的是，逆週期調節需求可能上升：美國關稅政策變化增加了不確定性，隨著高關稅對全球貿易及我國出口的負面影響逐步顯現，二季度宏觀經濟可能面臨下行壓力，屆時政策發力對沖外需放緩的機率較大考研。

10-30基點的可能性分析

市場對降息幅度的預期集中在10-30個基點，但觀點略有分化考研。

這主要考慮到銀行淨息差仍處於歷史低位（2025年連續三個季度保持在1.42%），且政策基調從“穩中有降”調整為“低位執行”，更注重提升現有政策效率而非簡單加碼。

積極調整觀點：中金、東方金誠等機構預判，全年累計下調幅度可能在20-30個基點，採取“小步慢跑”的方式考研。高盛、滙豐等外資機構也預計央行可能進行兩次10個基點的降息。浙商證券首席經濟學家李超此前則預計2026年有10BP降息的總量性寬鬆操作。

這些分歧背後，是“穩息差”與“促增長”之間的平衡——小幅下調有助於銀行修復利潤，而更大幅度則能更有效刺激投資和消費，尤其是支援房地產市場（5年期以上LPR下調可降低房貸成本）。

降息落地的時機可能集中在二季度考研。東方金誠判斷，隨著美國關稅影響的顯現，二季度逆週期調節政策有望全面發力，全面政策性降息落地機率上升，進而帶動LPR報價下調。

中信證券首席經濟學家明明也指出，國內降息的緊迫性不強，實際操作節奏可能取決於信貸需求修復情況，需關注一季度金融資料成色考研。

若降息成真，對普通居民而言，最直接的影響是房貸成本降低考研。以100萬元貸款、30年等額本息還款為例，5年期以上LPR下調10個基點，月供可減少約60元；若累計下調30個基點，每月可省140元。這雖不是鉅變，但能小幅提振消費信心，為經濟復甦添磚加瓦。

總體來看，10-30基點的降息區間既有現實支撐，也留足了靈活調整的空間，最終幅度將取決於經濟資料的細微變化考研。